ゆーたん@東大卒のセミリタイア物語♪

米国株(アメリカ株)中心の高配当株式投資で経済的自由・セミリタイア(FIRE)を目指す、一人の女性の物語♪

高配当ETF ETF

【HDV】~アクティブ運用の色彩が強い、異色の米国高配当株式ETF!~

投稿日:2019-08-13 更新日:

【更新情報】(2020/2/22)
データ更新。文章リライト。

ゆーたんです♪

HDV(iShares Core High Dividend ETF、iシェアーズ・コア 米国高配当株ETF)について、分析します♪

HDVってどんなETF?

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(Image By:Adobe Stock)

アメリカ株式市場のうち、比較的高配当かつ財務健全性の高い銘柄を組み入れたETFで、モーニングスター配当フォーカス指数をベンチマークとしています。提供会社は、世界1位の資産運用会社である、米BlackRock(ブラックロック)社です。基本情報は以下の通りです♪

HDVの基本情報

銘柄数 75
純資産額 75.0億ドル(約8,250億円)
実績PER(2020年2月20日) 18.7倍
配当金(分配金)(TTM) 3.209ドル
配当利回り 3.36%
経費率 0.08%
設定日 2011年3月29日

※TTM:直近12か月実績。2020年2月20,21日現在(出典:BlackRock HPより作成)

HDVは、表向きは指数(インデックス)に連動しているETFですが、その指数自体が、モーニングスターのアナリストが独自の指標を用いて選定した銘柄で構成されているため、銘柄数は少なめで、アクティブ運用の色彩が強いETFになります。

なお、財務健全性とは、簡単に言えば、「借金が多すぎないか、きちんと返せるか」を指しており、いわば企業の「健康状態」にあたります。財務健全性が高ければ、「借金が少ない、借金を返済できる可能性が高い」と判断できますし、逆に低ければ、「借金が多い、借金を返済できない可能性がある」と判断できます。

個別株を保有するうえで一番避けたいのが、企業の倒産により、保有している株が紙切れになるリスクです。必ずしも借金が悪というわけではありませんが、例えば景気後退によって企業の収益が悪化しても、借金が少なければ資金繰りをそれほど心配する必要はありませんし、倒産リスクも低くなります✨

経費率は、米国高配当株式ETFとしてライバルになる、経費率0.06%のVYM、0.07%のSPYDと比較すると、高いですが、気にしなくてよい範囲だと思います。

HDVの構成上位銘柄

1 AT&T 通信サービス 10.0%
2 Exxon Mobil Corp.(エクソンモービル) エネルギー 9.0%
3 Johnson & Johnson(ジョンソン・エンド・ジョンソン) ヘルスケア 7.2%
4 Verizon Communications Inc.(ベライゾン・コミュニケーションズ) 通信サービス 6.7%
5 Chevron Corp.(シェブロン) エネルギー 5.7%
6 Pfizer Inc.(ファイザー) ヘルスケア 5.3%
7 Wells Fargo(ウェルズ・ファーゴ) 金融 4.9%
8 Coca-Cola Co.(コカ・コーラ) 生活必需品 4.5%
9 Cisco Systems Inc.(シスコシステムズ) 情報技術 4.2%
10 Pepsico Inc.(ペプシコ) 生活必需品 3.8%

※2020年1月末現在(出典:BlackRock HPより作成)、リンク先は銘柄分析記事に飛びます。太字はダウ平均工業株30種に採用されている企業

ほとんどがダウ平均採用銘柄であることからもわかるように、アメリカの超優良企業ばかりを詰め込んだETFになっています✨

どの銘柄も個別株で保有している投資家の方も多いと思いますが、一つ一つ買い付けるくらいなら、「もうこのETFでいいんじゃない?」と思ってしまうようなETFですね♪

(参考)VYMの構成上位銘柄のうち、HDVにない主な銘柄

金融 JP Morgan Chase & Co.(JPモルガン・チェース)
情報技術 Intel Corp.(インテル)、IBM
ヘルスケア Merck & Co. Inc.(メルク)、AbbVie Inc.(アッヴィ)
生活必需品 Procter&Gamble Co.(P&G)、Walmart Inc.(ウォルマート)、Philip Morris International Inc.(フィリップ・モリス)
消費財 McDonald's Corp.(マクドナルド)
通信サービス Comcast Corp. Class A(コムキャスト)
公益 NextEra Energy Inc.(ネクステラ・エナジー)

2020年1月末現在のデータになります。インテルやマクドナルド、P&Gなどは配当利回りが2%台前半なので、外れているのだと思います。

逆に、配当利回りでいえば、4%を超えているIBMやアッヴィやフィリップ・モリスなどは、間違いなく入ってくるはずですが、自己資本比率やBPS(1株あたり純資産)が低かったりするため、財務健全性が低いという評価からか、HDVからは外れていますね💦



HDVのセクター比率

HDV_Sector_20200220

※現金等を除く。2020年2月20日現在(出典:BlackRock HPより作成)

HDVの構成銘柄は頻繁に入れ替わり、それによってセクター比率も大きく変わるため、あまり参考にはならないのですが、現時点のものを掲載してみます。

同じ高配当株式ETFのVYMと比較すると、かなりセクターで偏りがみられる印象です。エネルギー、通信サービス、ヘルスケアで過半数を占めている反面、一般消費財は約2%、素材セクターに至っては何とゼロとなっています。

近年、全くパフォーマンスの冴えないエネルギーセクターの割合が比較的大きくなっています。エクソンモービルもシェブロンも、自己資本に対する借金比率が低く、確かに財務は健全ですが…好みが分かれそうです。



HDVの配当金(分配金)推移

HDV_Distribution_2011-19

HDVの配当金は、2016年に減配となっていますが、基本的には右肩上がりの傾向を示していますね。

増配率も悪くなく、年平均増配率(2012-19)は+6.3%となっています♪

配当は年4回で、配当月は3月、6月、9月、12月の中旬~下旬となっています。実際に証券口座に入金されるのが翌月となる場合があります。

2019年の配当金は3.209ドルで前年比+3.7%の増配となりました✨

HDVの株価チャート(2011/3~)

VS S&P 500、VYM

HDV_Chart_202002※2020/2/21時点

参考のために、高配当株式ETFのなかではライバル的な存在であるVYMとも比較しています。

HDVの株価は設定以来で1.88倍となりましたが、同期間のVYMは2.11倍、S&P 500は2.52倍とやや差をつけられている状況です。

2016年頃までは、ほぼS&P 500やVYMと連動していましたが、2017年以降、GAFA(Google、Amazon、Facebook、Apple)に代表されるハイテク株が大きく株価を伸ばしたため、その差が広がっていますね💦

VS S&P 500、VYM(トータルリターン)

HDV_TR_202001※2011年3月末~20年1月末。税金や手数料は考慮しない。

配当を再投資したトータルリターンで見ても、S&P 500>VYM>HDVという序列は変わりません。2016年頃まではVYMとほぼ互角、S&P 500を上回っていましたが、17年以降は差をつけられてしまっています💦

まとめ

【特徴】
頻繁な銘柄入れ替えがあり、アクティブ運用の色彩が濃い。

【メリット】
財務に不安のある企業を投資対象から除外できる。投資先も超優良企業ばかりで、ETF1本で高配当株投資を完結させたい人にお勧め

【デメリット】
銘柄数が少ないので、1銘柄の保有割合が最大10%弱と比較的大きめで、セクターの偏りも大きくなりがち。高配当の個別株を保有している人にとっては、バランスが崩れる可能性があり、注意が必要

モーニングスターのアナリストが、競争上の優位性が高く、財務も健全で、持続的な配当が可能であるという優良企業を厳選しています。正直このETFさえあれば、個別の高配当株式は保有する必要はないと思っています✨

私はHDVを保有していません。デメリットにある通り、AT&Tとエクソンモービルだけで約19%というように、構成上位銘柄の保有割合が大きい点や、頻繁な銘柄入れ替えがある点が、(個人的には)マイナスポイントです。

私のポートフォリオは、ETFで間接的に保有している分を考慮して、個別株の保有割合を決めています。そのため、頻繁に構成上位銘柄が入れ替わってしまうと大きくバランスが崩れてしまいます💦

とはいっても、HDVが高配当株投資家にとって、とても優れているETFであることは間違いありません。配当金収入を重視するなら、要チェックのETFです✨

以下、関連記事です。

とにかく高配当を追求したい投資家さんにおすすめなのが、SPYDです。S&P 500の配当利回り上位80銘柄に投資しています♪


配当と増配のバランスを取りたい投資家さんにおすすめなのが、VYMです。2006年運用開始の歴史あるETFです♪

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